將2塊錢的包子賣出一年10億元營收，投資人5年追著投

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 “對于國民健康早餐這個(gè)賽道而言，中華面點(diǎn)品類是當(dāng)仁不讓的全國冠軍。 巴比饅頭占據(jù)了剛需高頻的賽道，深入到了老百姓的日常生活場景之中。 ”  

“饅頭第一股”終于出籠。

2020年10月12日，中飲巴比食品股份有限公司（下稱中飲股份）登陸A股，大漲44％，報(bào)18.32元，對應(yīng)總市值45億元。

將2塊錢的包子賣出一年10億元營收的中飲股份創(chuàng)始人劉會(huì)平，原本只是個(gè)普通的早餐店老板。招股書顯示，劉會(huì)平與妻子合計(jì)持有公司80.70%的股份，為公司實(shí)際控制人。

截至目前，公司唯一機(jī)構(gòu)股東為嘉華天明（天津）資產(chǎn)管理合伙企業(yè)（有限合伙），系加華資本關(guān)聯(lián)公司，占股7.00%。

“我們希望在全場景、全流程、全系列頻譜競爭的時(shí)代下，巴比可以堅(jiān)持為老百姓提供便民的服務(wù)，提供物美價(jià)廉的產(chǎn)品�！奔尤A資本創(chuàng)始合伙人兼董事長宋向前對投中網(wǎng)表示，“我一直相信，能為消費(fèi)者提供美好生活方式的企業(yè)就是在做一項(xiàng)偉大的事業(yè)�！�

“小包子上市”，投資人5年追著投  

招股書顯示，中飲股份專業(yè)從事中式面點(diǎn)速凍食品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，是一家“連鎖門店銷售為主，團(tuán)體供餐銷售為輔”的中式面點(diǎn)速凍食品制造企業(yè)。

從公司股份結(jié)構(gòu)上來看，中飲股份目前還是一家傳統(tǒng)的“夫妻老婆店”。

目前，劉會(huì)平、丁仕梅夫婦合計(jì)直接持有公司股份總數(shù)的64.64%。同時(shí)，劉會(huì)平又通過天津會(huì)平、天津巴比、天津中飲間接持有公司股份總數(shù)的16.06%，夫婦二人合計(jì)持有公司80.70%的股份，為公司實(shí)際控制人。

2015年，劉會(huì)平與加華資本簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，融資1億元，共同推進(jìn)在主板A股上市的進(jìn)程。截至目前，中飲股份唯一機(jī)構(gòu)股東為嘉華天明（天津）資產(chǎn)管理合伙企業(yè)（有限合伙），該機(jī)構(gòu)為加華資本的關(guān)聯(lián)公司，占股7.00%。

“投資巴比是一個(gè)很經(jīng)典的故事，我們跟蹤了五年多的時(shí)間�！彼蜗蚯案嬖V投中網(wǎng)，“我們不是財(cái)務(wù)性投資，我們是戰(zhàn)略性投資人，算是帶資入伙，共謀事業(yè)發(fā)展�！�

在加華資本接觸中飲股份之初，很多機(jī)構(gòu)并不相信“小包子也能上市”。

但是，“我們卻非�？春眠@種‘小產(chǎn)品做出大世界’的商業(yè)故事，價(jià)值判斷還是要深耕于百姓，深耕于人間煙火。我相信，頂天立地的事業(yè)來自于鋪天蓋地的產(chǎn)品�！彼蜗蚯胺Q。

具體來講，對于中飲股份，宋向前看到了三點(diǎn)機(jī)遇。

首先，包子作為生命周期很長的產(chǎn)品，是中國人餐桌上喜聞樂見的面點(diǎn)，具有非常頑強(qiáng)的生命力，對于投資人來說是一個(gè)優(yōu)質(zhì)的食品形態(tài)。

據(jù)英敏特《早餐-中國，2016》報(bào)告預(yù)測，中國消費(fèi)者早餐食品總消費(fèi)將從2015年的1.334萬億元人民幣增至2021年的1.948萬億元人民幣。到2021年，在外食用早餐市場銷售額預(yù)計(jì)將突破8400億元人民幣。

“對于國民健康早餐這個(gè)賽道而言，中華面點(diǎn)品類是當(dāng)仁不讓的全國冠軍。巴比饅頭占據(jù)了剛需高頻的賽道，深入到了老百姓的日常生活場景之中�！彼蜗蚯案嬖V投中網(wǎng)。

其次，連鎖業(yè)態(tài)在中國發(fā)展?jié)摿�巨大�?

宋向前提到，“對于食品加工業(yè)和餐飲連鎖的結(jié)合體我們特別看好。因?yàn)橹袊�的連鎖業(yè)態(tài)才占到市場的10%，像歐美、日本等發(fā)達(dá)國家的連鎖業(yè)態(tài)一般占市場的40%-50%，中國連鎖式業(yè)態(tài)還有很長的路要走�！�

最后，隨著消費(fèi)者的消費(fèi)水平升級，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品升級、品牌升級、制造升級的公司將迎來春天。

“以后，品牌化的連鎖企業(yè)一定會(huì)取代街邊小店�！彼蜗蚯胺Q，“一般來講，街邊小店沒有品牌，沒有品控，也無法保證食品安全，這確實(shí)是個(gè)問題。連鎖加盟模式對于品牌的管理、食品的安全都有所保障。這是整個(gè)產(chǎn)業(yè)升級的重大歷史機(jī)遇，也是未來中國百姓生活升級的重大機(jī)會(huì)�！�

1年賺10億，“饅頭大王”的商業(yè)帝國浮現(xiàn)  

招股書顯示，2016年至2018年，中飲股份營收分別為7.20億元、8.67億元、9.90億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為3762.1萬元、1.13億元、1.43億元，毛利率分別為28.38%、31.51%、33.34%。

到2019年12月末, 中飲股份擁有16家直營店、2915家加盟門店，加盟門店的毛利達(dá)到30%。目前，中飲股份的門店主要分布在以上海為中心城市的江浙滬市場和廣東等區(qū)域市場，未來除深耕華東市場外，重點(diǎn)培育北京等區(qū)域市場，并逐步將業(yè)務(wù)拓展至全國。

一年賺10億元，將包子賣向全國的劉會(huì)平原本只是個(gè)普通的早餐店老板。

初中畢業(yè)后，劉會(huì)平便開始賣包子謀生，從幾摞蒸籠、一塊案板、幾毛錢的包子起家，成就了一段商業(yè)傳奇。

1995年，劉會(huì)平輾轉(zhuǎn)在南寧、貴州等地開店�！昂兔娴臅r(shí)候一頭栽倒面缸里去，起來滿頭都是面�！眲�會(huì)平曾回憶稱。

1997年，19歲的劉會(huì)平來到廣西南寧，開始帶徒弟做包子。1998年，劉會(huì)平帶著僅有的幾千塊錢來到上海。開了多家包子店，但生意并不好，他開始反思，生意到底該怎么做。

“后來我就考慮還是自己的產(chǎn)品做得不夠好，冷靜下來思考以后覺得我們做的這個(gè)東西根本不符合上海人的口味�！痹谧鲞^不下上百次試驗(yàn)之后，劉會(huì)平終于改良出了對的味道。

2001年，劉會(huì)平在當(dāng)時(shí)辦公樓林立的南京路附近以每月5000的價(jià)格租下了一個(gè)不到十平米的小店，取名劉師傅大包。三個(gè)月后，憑借口碑，劉會(huì)平的門店排起長隊(duì)。

2003年，劉會(huì)平賺到了30萬元，為了吸引更多年輕人，劉會(huì)平將之改名了個(gè)洋名字“巴比饅頭”。很快，巴比饅頭也憑借自身影響力成為了當(dāng)時(shí)不折不扣的“網(wǎng)紅饅頭”。

2005年，在“上海國際多項(xiàng)博覽會(huì)”上，“巴比饅頭”獲得兩個(gè)金獎(jiǎng)、一個(gè)特等獎(jiǎng)。劉會(huì)平也由此被譽(yù)為中國的“饅頭大王”。

競速到店到家場景，早餐店變革將至？ 

隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，“饅頭大王”也曾遭遇發(fā)展的瓶頸。

2014年，移動(dòng)互聯(lián)崛起，幾大外賣平臺(tái)奮力搶占市場份額，不甘心受制于別人的劉會(huì)平開始思考自己打造平臺(tái)的可能性。

“平臺(tái)的意義無疑是非凡的。除了緩解高峰期排隊(duì)帶來的訂單壓力，后臺(tái)的大數(shù)據(jù)將記錄并分析顧客的消費(fèi)習(xí)慣，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)營銷的同時(shí)增加客戶粘性�！眲�會(huì)平表示。

值得注意的是，對于此次IPO擬募資的9.50億元，中飲股份表示，資金將用于建設(shè)巴比食品智能化廠房項(xiàng)目、生產(chǎn)線及倉儲(chǔ)系統(tǒng)提升項(xiàng)目、直營網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目、食品研發(fā)中心和檢測中心建設(shè)項(xiàng)目、品牌推廣項(xiàng)目、信息化建設(shè)項(xiàng)目、電子商務(wù)平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。這充分說明了中飲股份努力擺脫傳統(tǒng)模式而向“智能化”轉(zhuǎn)型的決心。

未來，“巴比門店將兼具取貨點(diǎn)的功能。原本每天就要向門店配送餡料及成品的物流車會(huì)把線上的產(chǎn)品一起送來�！眲�會(huì)平稱。

宋向前認(rèn)為，連鎖零售模式通過加盟，創(chuàng)造了大量就業(yè)，幫助小B生產(chǎn)者在大城市找到自己的空間。以此為基礎(chǔ)，巴比饅頭完全有可能向To B的餐飲供應(yīng)鏈等B端業(yè)務(wù)延伸，發(fā)揮自己的物流冷鏈優(yōu)勢。

不僅如此，中飲股份也計(jì)劃在團(tuán)餐市場上發(fā)力�！霸谶@個(gè)方向上，巴比其實(shí)是全國最有機(jī)會(huì)的一個(gè)公司，它會(huì)成為覆蓋線上線下和社群三度商業(yè)空間的一家企業(yè)�！彼蜗蚯胺Q。

“未來，大家競爭的是到店到家的場景。產(chǎn)品的零售場景覆蓋冷凍、冷藏和鮮食的部分，企業(yè)會(huì)在全場景、全流程、全系列頻譜上展開競爭�！�

但是，劉會(huì)平深知，做食品最重要的是品質(zhì)和安全。時(shí)至今日，“新鮮且不添加任何防腐劑”依舊是劉會(huì)平為巴比饅頭制定的區(qū)別于同類品牌的一大賣點(diǎn)。

宋向前同樣提到，“對于食品一類的入口商品，食品安全問題是最重要的，巴比在這方面做得非常優(yōu)秀，未來也一定要品控問題放在首位，真正為老百姓提供好產(chǎn)品和好服務(wù)。我們希望，在如此好的剛需高頻長坡厚雪的賽道上，公司會(huì)越走越踏實(shí)�！�

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本文轉(zhuǎn)載自：東四十條資本 柴佳音

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